前三季度，中信银行录得营收、净利双增的成绩，其中收入扭转了下滑颓势，主要是投资收益大幅增加所致，而利润增速则进一步放缓，这与业务及管理费用大增有关。
近年来，公司不良贷款、不良贷款率总体呈现下滑态势，从中报来看，对公贷款“不良”双降，而零售贷款“不良”双增，这是需要引起注意的。
收入增长背后
中信银行成立于1987年，是中国改革开放后最早成立的新兴商业银行之一，于2007年4月，公司实现上交所和港交所A+H股同步上市。截至2024年6月末，公司在国内153个大中城市设有1,459家营业网点。
据短平快解读了解，近五年来，中信银行的收入分别为1875.84亿元、1947.31亿元、2045.57亿元、2113.92亿元、2058.96亿元，前四年分别增长13.79%、3.81%、5.05%、3.34%，而去年则同比下滑2.6%。
收入从放缓过渡至下滑。
前三季度，中信银行的收入为1622.1亿元，同比增长3.83%，逆转了去年下滑的态势，但增长并不明显，面临着增长瓶颈。
利息收入是银行的重中之重，中信银行去年的利息净收入为1435.39亿元，同比下滑4.72%，导致整体收入的下滑；前三季度为1099.71亿元，同比微增0.67%，不及整体收入增速。
在净息差行业性收窄的大环境下，中信银行的近五年的净息差总体呈现下滑态势，从初期2.12%下滑至末期1.78%，前三季度为1.79%，同比下降0.03个百分点。
近五年来，中信银行的非息收入分别为603.13亿元、442.16亿元、566.61亿元、607.45亿元、623.57亿元，其中2020年大幅下滑26.69%，随后三年分别增长28.15%、7.21%、2.65%，增速放缓明显。
前三季度，公司的非息收入为522.39亿元，同比增长11.17%。
非息收入中，手续费及佣金净收入、投资收益是大头，前者去年及今年前三季度的收入分别为323.83亿元、242.92亿元，同比分别下滑12.7%、10%，年内大概率仍然是下滑。
同期的投资收益分别为258.34亿元、220.44亿元，同比分别增长30.96%、45.13%。
显然，投资收益猛增是中信银行年内收入仍保持增长的关键，公司在中报表示，主要是本集团抢抓市场机会，加大交易流转效能，投资业务收益实现较好增长。
结合中报来看，投资收益中的债券投资、以及其他债券投资分别为16.8亿元、36.04亿元，同比分别增加8.09亿元、32.64亿元。
投资收益存在收益波动大、不确定性的特点，而纵览中信银行近10年的投资收益来看，总体呈现上升态势，自2018年猛增之后，2019年有明显下滑，降幅23.27%，未来能否继续高歌猛进，则有待时间验证。
利润增速放缓
最近五年，中信银行的归母净利润呈现上升态势，分别为480.15亿元、489.8亿元、556.41亿元、621.03亿元、670.16亿元，增速分别为7.87%、2.01%、13.6%、11.61%、7.91%。
前三季度，归母净利润为518.26亿元，同比微增0.76%。
在收入实现逆转的背景下，为何利润增速大幅放缓呢？
从财报来看，中信银行的业务及管理费用大增是导致利润增速放缓的关键，前三季度为467.02亿元，同比增加36.69亿元，增幅8.53%。
根据中报，该费用包括员工成本、物业及设备支出及摊销费、其他一般及行政费用，分别为171.6亿元、53.80亿元、72.55亿元，同比分别增加9.81亿元、4.67亿元、2.9亿元。
据短平快解读了解，截至6月末，中信银行共有各类员工63821人，较上年同期的61323人增加了2498人；不过，员工数量较年初66891人减少了3070人。
从这点来看，公司历经了扩招再到缩编的过程。
事实上，多家上市银行在年内进行了裁员，包括除中国银行以外的五大国有银行，以及大部分的股份行、城商行，显然银行业也不再是铁饭碗，中信银行的操作总体与行业相一致，减员力度较大。
与业务及管理费增长形成反比的是，中信银行的信用减值损失有所减少，前三季度的损失为513.43亿元，同比减少9.84亿元，接近10亿元，也要看到该损失与利润相当。
对比同行，中信银行的信用减值损失在股份制银行中排在前列，仅次于浦发银行的541.03亿元，贷款质量还需要进一步加强，才有望进一步减少损失，增厚利润。
根据中报，中信银行的信用减值损失主要集中在发放贷款及垫款减值损失、其他金融资产及应计利息减值损失，金额分别为299.74亿元、28.46亿元，前者同比增加24.39亿元。
分业务看，银行业务、零售银行业务的信用减值损失分别为89.43亿元、255.37亿元，前者同比减少52.11亿元，后者猛增75.97亿元。另外金融市场业务损失为10.44亿元，同比减少13.17亿元。
三季度末，中信银行的拨备覆盖率为216%，较年初上升了8.41个百分点，且已经连续多年上升。
另外，公司的资本指标同样向好，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.78%、11.61%、9.5%，均较年初有所上升。
今年4月，中信银行无固定期限资本债券（第一期）完成发行，发行规模300亿元，前五年票面利率2.42%，每五年调整一次，该融资用于补充其他一级资本。
7月，公司2024年金融债券（第一期）发行完毕，发行规模400亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率2.1%，募集资金将用于优化中长期资产负债匹配结构、增加稳定中长期负债来源并支持中长期资产业务的开展。
8月，公司2024年绿色金融债券（第一期）发行完毕，发行规模200亿元，三年期固定利率，票面利率为1.81%。
11月，公司2024年金融债券（第二期）（债券通）发行完毕，发行规模250亿元，三年期固定利率，票面利率2.06%，用于优化资产负债结构。
同月，公司2024年“三农”专项金融债券（第一期）（债券通）发行完毕，发行规模50亿元，三年期固定利率票面利率2.06%，用于发放涉农贷款。
零售“不良”双增
最近五年，中信银行的不良贷款呈现先增后降态势，分别为661.17亿元、734.52亿元、674.59亿元、652.13亿元，648亿元，前三季度为659.81亿元，较年初增加11.81亿元。
另外，不良贷款中的损失类增加明显，前三季度为244.86亿元，较年初增加31.39亿元。据悉，不良贷款分为次级类、可疑类、损失类，越靠后收回贷款的可能性越低。
同期的不良贷款率总体呈现下滑态势，分别为1.65%、1.64%、1.39%、1.27%、1.18%，前三季度进一步下降至1.17%。
据短平快解读了解，对比同行，中信银行前三季度的不良贷款在股份制银行中排在第二，仅次于浦发银行的738.44亿元，与民生银行656.3亿元较为接近。
根据中报，中信银行对公贷款的不良贷款为363.54亿元，较年初减少6.75亿元；不良贷款率为1.25%，较年初下滑0.12个百分点。
分行业看，不良贷款主要集中在制造业、房地产业、租赁和商业服务业三个行业，不良贷款余额占公司不良贷款总额的62.06%，分别为113.28亿元、63.86亿元、40.29亿元，较年初分别增加1.39亿元、减少3.43亿元、增加4.44亿元。
上述三大行业的不良贷款率分别为2.16%、2.3%、1.76%，其中房地产业的不良贷款率最高。
中信银行零售贷款的不良贷款为301.96亿元，较年初增加25.28亿元；不良贷款率1.3%，较年初上升0.09个百分点。
截至6月末，公司个人贷款（不含信用卡）不良贷款余额170.63亿元，较年初增加27.48亿元，不良率0.96%，较年初上升0.12个百分点。
零售贷款不良贷款的增加与信用卡业务无关，那么只能是与住房抵押、经营贷款、消费贷款等业务相关，但具体影响如何，外界并不知晓。
另外，信用卡不良贷款为129.41亿元，较年初减少2.57亿元；不良贷款率2.57%，较年初上升0.03个百分点，显然该不良率在零售贷款各项业务中处于较高水平。
截至中报，中信银行信用卡累计发卡11,963.00万张，较上年末增长3.56%；但交易量不增反降，同比下降8.44%至12,410.72亿元，直接导致该业务收入同比下降3.37%至286.77亿元。
此外，公司收到的投诉多与信用卡有关，例如上半年投诉量为620笔，其中约473笔与信用卡有关，占比76.28%。
在黑猫投诉平台，截至12月13日，中信银行近30天投诉量为453条，已完成65条，投诉完成率约14%，投诉多涉及中信银行信用卡，这是公司需要改善的。
结合上文零售银行业务信用减值损失大增来看，中信银行需要加强零售贷款管理，需要深入挖掘该业务不良大增的原因，并据此查漏补缺，从而改善贷款质量，降低不良发生概率。
（短平快解读-原创作品，未经许可，请勿转载！PS若稿件侵权或数据有误，请及时联系修正）