瓷砖大佬,业绩大跌。

房地产行业的不景气,对瓷砖巨头东鹏控股业绩产生了不利影响,前三季度营收、净利双降,其中利润跌幅过半,未来能否摆脱业绩下滑仍有待观察。

在披露财报的同时,公司也披露了部分募资项目终止的消息,100万件五金龙头建设项目受环保政策影响而无法落地,公司将节余融资资金永久性补充流动性资金。

上市之后,东鹏控股在二级市场曾有过亮眼表现,股价一度创下新高,但此后则迎来了较长的下跌期,目前股价已经大跌超过七成,期间公司虽然进行了回购,但没能挽救股价下跌态势。

前三季度业绩大跌

今年前三季度,东鹏控股实现营业收入46.84亿元,同比下滑18.27%,归母净利润3.09亿元,同比骤降50.95%。

简而言之,业绩大跌。

对于利润大跌,东鹏控股表示,受外部环境影响,整体营收规模下降,引起利润端下滑,固定成本如人员、租金、仓库折旧摊销成本比较大,即使费用总额有所下降,但整个费用率还是有所上升。

分季度来看,公司Q1、Q2、Q3的营业收入分别为10.12亿元、20.82亿元、15.89亿元,同比分别下滑11.58%、16.16%、24.41%,降幅有所扩大;

归母净利润分别为-1151.56万元、2.22亿元、9806.98万元,同比分别下滑1077.81%、42.04%、59.94%,降幅呈现先降后增态势。

东鹏控股表示,前三季度,房地产市场尚待止跌回稳,建陶行业需求减弱,竞争日趋激烈。面对市场变化,公司积极推动结构优化、拓展增量、精益运营、提质增效等重点工作,实现了第三季度业绩逐月环比增长。

据国家统计局,前三季度,新建商品房销售面积70284万平方米,同比下降17.1%,其中住宅销售面积下降19.2%;新建商品房销售额68880亿元,下降22.7%,其中住宅销售额下降24.0%。

截至9月末,商品房待售面积73177万平方米,同比增长13.4%。其中,住宅待售面积增长20.8%。

显然,房地产市场仍面临着艰巨挑战,这对东鹏控股业绩造成不利影响。

事实上,受房地产行业不景气的影响,公司的经营规模总体是下降的,近三年分别为79.79亿元、69.3亿元、77.73亿元,即2023年还没重回巅峰;归母净利润分别为1.54亿元、2.02亿元、7.2亿元,去年盈利能力较2020年峰值8.52亿元仍有较大差距。

据短平快解读了解,2021年,东鹏控股资产减值损失为8.45亿元,主要是信用减值损失大幅猛增所致,金额高达7.72亿元。

公司在2021年报中表示,部分房地产企业出现流动性问题,出现应收账款、商业承兑票据逾期未能兑付情形。公司因应收该等房地产行业客户的应收款项存在减值迹象,计提了信用减值损失。

截至9月末,公司应收账款仍高达9.62亿元,较年初有所下滑,主要是房地产企业居多。

东鹏控股也对工抵房进行介绍称,公司收到的工抵房约2个多亿,因近两年房产价格下降,计提了一部分投资性房产减值准备,后续减值将会得到一定控制。

募投项目部分终止

东鹏控股在披露第三季度的同时,也披露了募投项目终止公告。

2020年,公司通过IPO募集资金总额16.23亿元,实际募资净额14.8亿元,融资资金用于年产315万平方米新型环保生态石板材改造项目、扩建4条陶瓷生产线项目、澧县新鹏陶瓷有限公司二期扩建项目、东鹏信息化设备及系统升级改造项目、智能化产品展示厅建设项目、年产260万件节水型卫生洁具及100万件五金龙头建设项目等6个项目的建设。

目前,前5大项目均已完成建设,而年产260万件节水型卫生洁具及100万件五金龙头建设项目在投入3.17亿元之后,公司拟终止该项目建设。

具体来看,拟终止项目中的年产260万件节水型卫生洁具项目已经达到预定可使用状态,本次终止的是100万件五金龙头建设项目(五金龙头),主要是因环保政策原因,项目的关键工序之一电镀工艺在项目实施地点无法落地。

鉴于募投项目已结项或终止,为合理地使用募集资金,东鹏控股拟将节余的募集资金1.81亿元永久补充流动资金,公司称此举符合公司发展战略和生产经营需要,有利于提高资金使用效率,降低项目投资风险。

保荐机构中国国际金融股份有限公司对东鹏控股拟将募投项目结项、部分终止并将剩余募集资金永久补充流动资金事项无异议。

2021年,东鹏控股上述拟终止项目的投资进度为69.85%,2022年为70.18%,2023年及上半年分别为70.38%,这意味着该项目中的“年产260万件节水型卫生洁具”在前几年就已经接近完成投产。

那么五金龙头项目具体的进展又是如何呢?项目立项之初是否有考虑过环保问题?期间公司又做出了哪些努力?这是公司需要对投资者交代的事宜。

截至三季报末,公司拥有货币资金28.72亿元,而短期借款2.8亿元,有息短债压力不大,不过公司应付票据、应付账款合计高达27.84亿元,资金压力也并不算轻松。

股价大跌超七成

东鹏控股创立于1972年,是国内领先的整体家居解决方案提供商,拥有瓷砖、整装卫浴、生态新材、整体家居等业务,公司于2020年10月19日登陆深交所,成为资本市场一员。

据短平快解读了解,上市之后,公司股价一路走高,高点至23.3元/股(前复权,下同),但此后开始了较长的下跌之路,中间虽有反弹,但随后加剧下滑,低点至5.05元/股,较高点跌幅近八成。

截至10月30日收盘,公司股价为6.07元/股,较高点跌幅超七成,总市值71亿元,TTM市盈率17.8,估值总体而言还是偏高。

主力持仓方面,第三季度的持股机构为18家(更新中),较2023年报184家大幅锐减,持股数量7.89亿股,同样较去年9.07亿股有所锐减。

股东方面,第三季度为2.8万户,较2023年末2.78万户有所微增。

总体而言是机构撤,散户进的局面。

事实上,东鹏控股为了挽回股价,增强投资者信心,实施了回购。

今年2月,公司披露回购方案,拟以集中竞价交易方式进行股份回购,回购金额1亿元~2亿元之间,回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。

截至9月30日,公司累计回购1741.3万股,成交总金额1.1亿元(不含交易费用),每股最低、最高成交价分别为5.05元、7.1元。

10月26日,公司披露变更回购股份用途并注销的公告,对2022年回购的1601.88万股股份进行了注销操作,公司称此举是积极响应“鼓励上市公司将回购股份依法注销”的倡议。

与东鹏控股回购形成鲜明对比的是,公司的股东、董事则进行了减持套现操作。

今年3月,SCCHoldcoB和上海喆德完成减持,合计减持公司股份1066.75万股,减持比例0.922%,减持均价每股9元~11.17元,套现金额约1亿元。

5月,董事会陈昆列完成减持,减持数量3481股,减持比例0.0003%,减持均价每股8.02元~8.08元。

一面是公司回购,一面是股东、董事减持,这种情况下,股价能够回暖吗?另外,结合房地产行业持续低迷,东鹏控股业绩大跌来看,投资者需要更加谨慎。

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