城商行佼佼者宁波银行，也有增长烦恼。
2022年至今，公司收入增速均为个位数，面临增长瓶颈，主要是非息收入拖累所致，且短期内没有看到摆脱的迹象，重回“快车道”不易。
虽然利润在近两年仍维持较快增速，但上半年增速则快速下滑，这还是公司严控支出的结果。更重要的是，股利支付率不及同行让投资者颇有微词，或许公司应该认真考虑加大股东回报力度事宜。
近年来，公司零售贷款的不良贷款迅速增长，中报占比超8成，加强贷款质量管理是当务之急。
收入增速放缓
作为一家中外合资的区域性上市银行，宁波银行2024上半年资产已经突破3万亿，仅次于北京银行、江苏银行、上海银行，遥遥领先于其他城商行。
风光背后，宁波银行自身也并非高枕无忧。
最近五年，宁波银行营业收入从350.82亿元上升至615.85亿元，年复合增长率约15%，但近两年增速已经从十位数下滑至个位数，分别为9.67%、6.4%。
今年上半年，公司实现营业收入344.37亿元，同比增长7.13%，不仅未能重新进入十位数增速，且是2018年以来历年中报的最低值，公司正面临着收入瓶颈。
净息差的不断收窄是银行业集体面临的难题，2020年是公司高点，彼时高达2.3%，此后不断下滑，上半年仅1.87%，较高点已经下滑了0.43个百分点。
利息净收入是银行业的根基，公司近两年及今年上半年的收入分别为375.21亿元、409.07亿元、231.54亿元，同比分别增长14.75%、9.02%、14.75%，均领先于收入增速。
显而易见，公司基本面还是比较稳的，拖累收入增速的源头在于非息端。
据短平快解读了解，2022年至2024上半年，宁波银行的非利息收入分别为203.58亿元、206.78亿元、112.83亿元，同比分别增长1.4%、1.57%、-5.71%，与2021年51.5%的增速早已不可同日而语。
非息收入占比也从2021年38.04%下滑至上半年32.76%。
分析来看，公司的手续费及佣金净收入自2022年以来一直下滑且加剧，分别为74.66亿元、57.67亿元，同比分别下滑9.63%、22.76%；上半年为26.96亿元，同比大幅下滑24.9%。
代理类业务是手续费及佣金收入大头，近两年以及上半年分别为70.36亿元、57.47亿元、27.14亿元，同比分别减少8.03亿元、12.89亿元、6.87亿元。公司称主要是受到资本市场波动以及投资者风险偏好变化等影响，财富业务收入下降所致。
这是宁波银行近年非息收入下滑的重要因素。
公司表示，手续费净收入与市场环境、投资者风险偏好关联度较高，预计2024年下半年公司将继续受到宏观经济和资本市场波动影响，手续费净收入增长依然存在不确定性。
换句话讲，手续费下滑仍将是常态。
投资收益是非息收入的重要构成，2022年至今年上半年分别为113.01亿元、130.87亿元、63.33亿元，同比分别变动-9.82%、15.8%、3.53%，波动较大，上半年放缓较为明显。
进一步来看，投资收益主要以交易性金融资产在持有期间取得收益为主，同期分别为97.7亿元、107.61亿元、41.89亿元，其中上半年同比减少8.68亿元，降幅17.16%。
总体来看，宁波银行利息净收入基本面较稳，短期内变动不会太大，而非息收入中较为稳定的手续费及佣金净收入持续下滑是需要引起关注的，至于投资收益的波动性是不可预测，忽高忽低，这意味着公司收入短期内大概率将维持低速增长，重新踏入“快车道”的可能性较低。
分红遭诟病
最近五年，宁波银行归母净利润从137.15亿元上升至255.35亿元，年复合增长率约17%，近两年增速分别为18.05%、10.66%，均远超同期收入增速。
上半年为136.49亿元，同比增长5.42%，不及收入增速。
进入2024年，银行业迎来了“节流”，多家银行员工较年初有所减少，以减少费用支出，增厚利润，那么宁波银行又是如何？
上半年，公司机构数量493个，较年初496个减少了3个；员工数27540人，较年初29209人减少1669人，其中总行4999人，较年初减少175人。
显然，公司与大多数银行一样，都选择了裁员，缩编。
报告期内，公司业务及管理费用112.85亿元，同比微增0.8%，对比前五年均为十位数的增幅明显有了大幅改善，公司表示，主要是公司全面推进精细化管理，精简行政支出，合理规划网点布局，有效管控费用增长幅度。
这与上述机构数量、员工减少相符合。
进一步来看，员工费用、折旧及摊销分别为72.37亿元、13.75亿元，同比分别增加3.05亿元、2.04亿元，而业务费用为26.5亿元，同比减少4.21亿元。
值得注意的是，公司上半年的信用及资产减值损失同比增加5.83亿元至71.62亿元，增幅8.86%，公司称主要是随着贷款规模扩大，贷款减值损失计提同比有所上升。
此前2022年及2023年，公司信用减值损失连续下滑，分别为104.31亿元、89.4亿元，降幅分别为15.57%、14.29%，上半年的增长需要重点关注。
多种因素作用下，导致宁波银行上半年的利润增速快速下滑，被收入反超，显然公司需要将更多心思放在贷款质量上，这里等到下文再进行详细分析。
需要指出的是，虽然公司近年来的利润表现都非常亮眼，但在分红上却经常令投资者诟病，近五年分别金额分别为30.04亿元、30.04亿元、33.02亿元、33.02亿元、39.62亿元。
分红总额增长背后，公司股利支付率总体呈现下滑态势，分别为21.9%、19.96%、16.89%、14.31%、15.52%，作为对比，许多银行股的股利支付率达到30%左右，例如江苏银行近四年均为30%，“零售之王”招商银行则平均在32%左右。
从这点来看，宁波银行显然需要进一步加强回报股东力度。
事实上，投资者在互动平台提及最多的就是分红问题了。
9月4日，某投资者留言称，上海银行、杭州银行在2023年股东大会上，审议通过董事会制定并实施具体的2024年中期分红方案，建议宁波银行学习，切实拿出“以投资者为本”的实质性举措。
9月3日，某投资者留言称，南京银行积极响应落实“新国九条”要求，官宣了中期分红方案，为何公司不能积极分红？
在8月份，又有多位投资者就分红问题留言，质问公司准备做什么来回报投资者，公司则给出了很官方的回复，一方面，公司将继续深化新发展理念，服务新发展模式，利用专业知识创造更多价值，确保银行业务稳健增长。另一方面，公司将积极探索如何更好地回应投资者的关切，保护投资者的利益，致力于为广大股东提供持续的价值增长。
据短平快解读搜索，宁波银行并没有相关回购公告，也没有高管增持公告，倒是公司第三大股东雅戈尔在实施增持。
2023年11月，雅戈尔拟增持公司股份不低于2000万股，增持价格不高于26元/股；今年5月完成增持，累计增持股份4267万股。
2021年至今年上半年，公司的拨备覆盖率一路下滑，分别为525.52%、504.9%、461.04%、420.55%，累计下滑104.97个百分点，但即使如此，加大分红力度似乎也并不难，毕竟监管线是不低于150%。
业绩增速放缓之际，宁波银行应该认真考虑加大股东回报力度事宜，这样才能够让投资者死心塌地，增强投资信心。
个人贷款“不良”猛增
近五年来，宁波银行的不良贷款增长迅猛，从41.41亿元上升至94.99亿元，年复合增长率约23%，超过营业收入、利润增速；不过，不良贷款率始终保持在低位，从0.78%下滑至0.76%，累计下降0.02个百分点。
形成了不良贷款增，不良贷款率降的局面。
今年上半年，公司不良贷款107.03亿元，较年初增加12.04亿元，不良贷款率0.76%，与年初持平。
也要看到，关注类贷款飙升至143.08亿元，较年初增加62.02亿元，增幅76.51%，占比1.02%，而此前2021年至2023年的占比分别为0.48%、0.58%、0.65%，这意味着贷款未来转化成不良的概率会加大。
虽然公司的贷款主要以对公贷款为主，例如2023年占比近6成，但不良贷款主要集中在个人贷款，2023年高达75.95亿元，占比近8成，不良贷款率1.5%，约是总体不良贷款率的2倍。
上半年，公司个人贷款的不良贷款高达87.6亿元，较年初增加11.65亿元，不良贷款率1.67%，较年初上升0.17个百分点。
其中个人消费贷款、个体经营贷款、个人住房贷款的不良贷款分别为51.92亿元、30.13亿元、5.55亿元，不良贷款率分别为1.56%、3.04%、0.6%。
银行业的不良贷款一般主要集中在对公贷款，像宁波银行这种不良贷款集中在零售贷款的较为罕见。对公贷款爆雷的特点是集中，金额较大，而零售贷款的则是分散，金额较小，各有利弊。
据短平快解读了解，最近三年，公司个人贷款业务发展迅猛，分别为3331.28亿元、3912.3亿元、5071.97亿元，同比分别增长27.32%、17.44%、29.64%，这种情况在2024年发生了改变。
上半年为5231.48亿元，较年初仅增加159.51亿元，增幅3.14%，而对公贷款则较年初增长17.46%，可见公司零售贷款连年攀升的不良贷款率已经引起了公司高度关注，后续将重视零售贷款的质量，以此降低不良贷款率。
零售贷款不良增多，公司必然会催促借款人还债，这也使得公司投诉量居高不下，2023年为1370条，同比增加126条，其中贷款业务、信用卡业务分别占比49.9%、23.9%。
黑猫投诉上，截至10月11日，公司的投诉量高达1204条，已完成1040条，投诉完成率约86%，投诉主要涉及催收、频繁查征信等。
加强个人零售贷款质量管理、以及妥善处理历史遗留问题是宁波银行未来工作的重点，至于公司能够做到什么程度，则需要交由时间验证，这也是管理层的重要挑战。
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