中秋佳节这日,港股迎来了一个超级IPO!9月17日,美的集团(00300.HK,以下简称为“美的”)正式在港交所上市,按发行价54.8港元/股以及在港股公开发售4.92亿股计算,此次美的集团在港股公开募资金额高达270亿港元,不仅成为港股年内规模最大IPO,融资规模还十倍高于上半年以25.86亿港元刷新港股年内规模的茶百道。此外,美的也成为继海尔智家后,第二家同时在“A+H”两地上市的白色家电企业。这只头戴白电界“皇冠”、手持千亿现金的超级IPO,理所应当享受着被基石众星捧月般的追逐。招股书中披露,众多知名机构参与了美的此次上市发行。其中,18家基石投资者申购了36.2%的股份,总认购金额高达12.56亿美元。这些基石投资者阵容相当豪华,包括红杉中国和红杉中国公开市场投资基金、中远海运、UBS(瑞银)、国调基金二期、比亚迪旗下全资基金GoldenLink、TCL实业、IDG资本等。

当日美的在二级市场表现也同样令无数投资者眼前一亮。开盘价较发行价54.8港元高开8%报59.2港元,截至上午10点,股价维持稳定报59.2港元,总市值4431亿港元。

关于“美的”,相信大家对这个品牌一定不陌生,因为在白电领域内无论哪类产品,都能找到美的的影子。而经过数十年发展的美的又不仅只有“白色家电”。

翻开美的的财报,“科技集团”四个大字映入眼帘——美的是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务的领先的全球化科技集团,已建立ToC与ToB并重发展的业务矩阵,既可为消费者提供各类智能家居的产品与服务,也可为企业客户提供多元化的商业及工业解决方案。

值得一提,简介中的“全球化”也是美的此番选择赴港上市的重要原因。

在今年4月召开的2023年度股东大会上,美的方面就赴港上市原因进行回应称,赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募集资金,现在美的集团一年都要分红200多亿元人民币,减少分红就可以解决资金问题。赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和快速性。

眼下,“不差钱”的美的已经顺利登陆港交所,随着IPO钟声响起,美的全球化之路收获了重要里程碑,但在扩充商业版图这条路上,美的还在继续。

港股最大IPO,佛山首富坐镇

美的的故事,要从背后灵魂人物何享健说起。

在商界,尽管创始人名字“何享健”与品牌名“美的”相比,宛若天壤之别,但这并不影响这位82岁高龄企业家用经历书写了属于自己、更属于中国企业家的传奇。

“佛山首富”能代表其雄厚财富实力,在2023年《胡润百富榜》中,何享健以2000亿财富排名第八位。但“传奇”才是何享健的底色。

《静水流深:何享健的千亿历程》书中前言,如此评价这位传奇人物——他把一个手工作坊做成千亿规模的大型企业;他把一个普通的乡镇企业发展成全球化公司;他1968年创业,是新中国最早创业的民营企业家之一;他将自己一手开创的千亿级家族企业,传承给职业经理人。

1968年5月2日,年仅26岁的何享健集资5000元,带领23位北滘居民创办“北滘街办塑料生产组”,以“生产自救”的理念开始创业。

创业之初几年,发展并不顺利。1969—1974年这5年期间,是美的的“探索求生阶段”,可谓毫无章法,药用玻璃瓶、发电机配件等之间毫不相干产品只要有钱赚就都能生产。

1975年,“北滘街办塑料生产组”更名为“顺德县北滘公社塑料金属制品厂”,生产五金制品;次年又更名为“顺德县北滘公社汽车配件厂”,生产挂车刹车阀、橡胶配件等汽车配件。这时的何享健也通过生产汽车配件收获了人生第一桶金,但身处改革开放大潮中,有着商人独特嗅觉的何享健敏锐察觉到家电行业有着广阔天地,开始逐步向着家电行业寻找机会。

1980年,彼时还是“汽车配件厂”的美的,生产出第一台40厘米金属台扇,取名为“明珠”,并由此开始进入家电行业。同年,“顺德县北滘公社汽车配件厂”更名为“顺德县北滘公社电器厂”。1981年,正式注册使用“美的”商标,美的品牌由此诞生。“顺德县北滘公社电器厂”也更名为“顺德县美的风扇厂”。

1984年,“顺德县美的家用电器公司”成立,公司开始生产转页扇。期间,在外考察市场的何享健又看到了空调行业的商机,于1985年成立空调设备厂,进入空调行业,美的也是当时国内最早一批生产空调的企业。

此后数年,美的也一直走得顺风顺水。但让美的从乡镇企业发展成全球化公司的关键一步,当属美的在1992年进行的股份制改革,这一年何享健主动申请作为股份制产权改革的试点企业,并于1993年成功上市并募集到12亿元发展资金。值得一提的是,美的是国内第一家上市的乡镇企业。

1997年,美的的业绩出现了下滑,在何享健带领下进行全面事业部制改造。以产品为中心划分事业部,事业部集研发、采购、生产、销售、服务于一体,集团成为投资、监控和服务中心,形成了“集权有道、分权有序、授权有章、用权有度”的内部授权模式。经过改革,公司成立了空调、电风扇、电饭煲、小家电、电机等五个事业部。

事业部制改革,解决了美的在管理机制上对企业规模的限制,释放了美的增长潜能,为进入高歌猛进的全国多元化扩张时代做好了组织架构准备。之后美的业绩大增,营收从1997年的不足22亿元飙升到了1998年的36亿元。

在完成事业部改革后,何享健又开始推行了MBO改制,即管理层收购。经过几次股权转让,由何享健等人控制的美托投资,收购了“顺德北窖投资发展有限公司”持有的美的集团股权,成为美的集团第一大股东。

MBO改制解决了管理层和公司利益相统一的问题,美的实行“三分开”的管理架构,并建立配套的激励机制,从此美的开启了家电品类多元化国内收购历程。自2001年起,美的相继将日本三洋磁控管厂、合肥荣事达、华菱集团、威灵电机、重庆通用、江苏春花吸尘器厂、无锡小天鹅等企业进行并购,并由此进入微波炉核心部件、冰洗、商用中央空调、清洁电器等行业。

相当于在过去20余年间,美的通过“买买买”,一步步扩大着自己的白电生态版图。

美的的营收也从2001年首次突破百亿大关,增长至如今的数千亿——财报数据显示,2023年公司营业总收入3737亿元,同比增长8%,实现归母净利润337亿元,同比增长14%。且按照2023年销量及收入计算,美的是全球最大的家电企业。

千亿巨头,也悄悄做投资

身为家电巨头,美的和大多数行业龙头一样也早早涌入投资圈,试图用钱布局出一个规模更大的商业版图。

美的下场做投资,最早可追溯至2000年。这一年,美的出资2320万元创办了“佛山市美的空调工业投资有限公司”,天眼查数据显示,目前该公司已对外投资了68家企业。

与此同时,天眼查数据显示,与“美的”相关的机构分别有主体为美的集团股份有限公司的“美的集团”,主体为美的创业投资管理有限公司的“美的资本”,和主体为美的置业有限公司的“美的置业”。

其中,创办于2018年的美的资本尤为关键。资料显示,美的资本的是美的集团股份有限公司的战略发展及创新投资部门。美的资本围绕全球先进制造行业和“智慧家居+智能制造”生态链进行系统化布局,通过对被投企业提供全产业链赋能帮助企业实现长期价值增长。目前对外投出了包括芯聚能、晶艺半导体、高景太阳能、英华特、思必驰、华瑞微电子等明星企业,也从中收获了数个IPO。

此外,美的集团还在2016年参与高瓴集团北京远景长青股权投资中心(有限合伙)的出资,已投GP包括梅花创投、金沙江创投、明势资本、线性资本、蓝湖资本、钟鼎资本等;在2021年7月,美的集团与海尔、阿里、TCL、小米、创维等数10家巨头共同出资,参设江苏新新零售创新基金二期(有限合伙),该基金主要用于对苏宁易购的收购,换言之,美的也是苏宁的股东。

与此同时,美的掌门人何享健也是投资圈内一名低调的“金主爸爸”。

一家由何享健持股99.7%的主体“宁波美域创业投资合伙企业(有限合伙)”,掀开了何享健本人在投资圈的神秘面纱——该主体在2014年和2015年,先后以LP身份出资了高瓴资本和顺为资本。

更有意思的是,何享健膝下没有选择继承家业的子女们,也是创投圈的“老人”。

大女儿何倩嫦实际控制的会通新材,在2020年成功在科创板上市;小女儿何倩兴名下也有多家企业。但论在创投圈最为活跃的,当属何享健儿子何剑锋。

资料显示,毕业于华南理工大学的何剑锋,在毕业后先是在美的基层打了几年工,随后在1994年开始尝试自立门户,成立了顺德市现代实业公司,此后陆续成立了广州东泽电器公司、顺德北滘盈科电子公司等多家企业。从为美的做贴牌起步,进行资本原始积累,并在随后使业务一步步壮大。

之后,何剑锋开始涉身股权投资领域。2007年,盈峰集团成立了私募证券基金管理公司“合赢投资”,成为中国第一批成立的阳光私募资产管理机构之一;2010年,私募股权基金管理公司“盈峰创投”成立;2013年,合赢投资与盈峰创投合并为“盈峰资本”。

IT桔子数据显示,盈峰资本管理资产近200亿元,持有香港证监会颁发的9号资管牌照。盈峰投资旗下涵盖十六只基金,涵盖天使、VC、成长期、PE、并购、PIPE等多种类型与业态,投资方面主要聚焦环境和新能源、先进制造和新材料、芯片和半导体、消费和文化四大领域。

根据盈峰资本的投资案例梳理,目前的盈峰资本已经押中了4家独角兽企业。包括语音智能企业“云知声”、机器人独角兽“云鲸智能”、自动驾驶独角兽“酷哇机器人”、半导体独角兽“奕成科技”。

除了押中四家独角兽企业外,何剑锋的手中还掌握着三家上市公司,分别是百纳千成、盈峰环境和顾家家居。

不难看出,美的之外,还有个隐形巨头正通过“投资”在不断成长壮大。

佛山企业,排队IPO

佛山走出千亿巨头美的,绝非偶然。

作为中国的家电之乡,世界的家电之都,佛山顺德制造的空调、微波炉、咖啡机等产品占据全球份额第一。

此外,地处珠江三角洲腹地,毗邻港澳的佛山,其制造业实力相当雄厚。早在2019年,佛山就跻身GDP万亿元俱乐部,常年位居中国十大工业城市。2023年,佛山规上工业总产值突破3万亿元,成为全国第二个、广东首个“工业3万亿”地级市,本外币存款超2.75万亿元,是省内首个存款突破2万亿的地级市。

值得一提的是,佛山也是全国千亿产业排名前十的城市中,唯一一个不依赖计算机通信电子业的制造业强市,“电气装备制造业”是其最核心的产业竞争力,也是佛山发展的底气。

传统家电产业转型,政策也在发力。

2020年,佛山市人民政府印发《关于培育发展“2+2+4”产业集群的实施意见》。该意见明确,佛山市将重点培育发展装备制造、泛家居、汽车及新能源、军民融合及电子信息、智能制造装备及机器人、新材料、食品饮料、生物医药及大健康等八大产业,形成2个超万亿元核心产业集群、2个超5000亿元支柱产业集群、4个超3000亿元新兴产业集群的“2+2+4”梯队产业格局。

进入到2023年,佛山进一步提出,要重点培育发展新能源汽车、高端装备制造、高端软件、医药健康、机器人等新兴产业,并明确到2026年发展形成十个左右新兴领域的千亿元级产业集群。

而且除了在对产业进行升级的同时,佛山也很早意识到金融资本能助力佛山制造迈向高质量发展。

2016年,佛山宣布设立规模100亿元的创新创业产业引导基金;2017年9月,佛山市正式出台了《加快股权投资行业集聚发展实施办法》,给予受托管理的股权投资管理企业一次性奖励。

2021年9月,佛山设立“广东(佛山)制造业转型发展基金”,基金总规模300亿元,首期规模100亿元。其中,深创投参与出资并受托管理。据悉,该基金投资方向将聚焦新材料、新一代信息技术、电力装备、基础及新型制造等四大领域,以成长期、成熟期项目为主,重点支持和服务佛山先进制造业企业及战略性新兴产业企业。

2022年,佛山公控制定了“5885”产业基金发展蓝图,也就是立足于53.22亿元的8支存量基金,按照产业布局更加科学化、投资方向更加本土化的目标,谋划两大基金群,将新设8支增量产业基金,基金总规模跃升至500亿元。

期间,作为广东金融高新区“现代产业金融中心”的重大金融平台,位于佛山的千灯湖创投特色小镇自2019年开园以来,基金产业加快集聚,走出了一条推动金融、科技、产业融合发展之路,有效激活民间资本,为佛山产业链、创新链、人才链、金融链融合发展,构建“三高四新”现代产业体系,重点打造“3+3”新型特色产业集群注入新的活力。

截至2024年6月底,已集聚基金类机构超1600家,募集与投资资金规模超2200亿元,入驻机构涵盖IDG资本、粤科集团、广汽资本、美的资本等。

不难看出,近年来佛山已陆续引得了一大批VC/PE落地生根。创投兴则产业兴,一场产业变革正在佛山这片土地悄然发生。未来,这片热土也将跑出更多IPO。

作者 | 千然  编辑 | 吾人
来源 | 融中财经(ID:thecapital)