从年初至今，东鹏饮料的股价一路狂飙，最大涨幅超过50%，成为资本市场一道亮丽的风景线，与此同时，公司迎来了股东君正投资的再次减持，其最新的持股比例已经低于5%，不再是公司大股东。
最近五年，东鹏饮料业绩一路狂飙，营收、净利累计涨幅分别约为1.68倍、2.57倍，今年上半年再次交出营收、净利双增的成绩单，可谓是十分亮眼。
在业绩猛涨的背景下，为何君正投资要对东鹏饮料进行减持呢？又是否会引起蝴蝶效应呢？
累计套现逾28亿元
7月27日，东鹏饮料发布《简式权益变动报告书》，股东天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）（君正投资）的持股比例从5.0738%降低至4.999975%，不再是公司持股5%以上股东。
这宣告君正投资不再是东鹏饮料的大股东，意味着其后续减持不用向证券交易所报告并披露减持计划，换而言之，就是君正投资未来的减持是“自由”的，不再受监管。
企查查显示，君正投资成立于2016年2月19日，是一家私募基金，实际控制人是宋向前，最终受益股份、表决权比例分别为16.96%、61.43%。
宋向前是北京加华伟业资本有限公司的创始人，公司专注于中国大消费与现代服务产业投资，累计管理资金规模超过280亿元人民币，投资代表案例除了东鹏饮料之外，还包括来伊份、爱慕股份、巴比食品、洽洽食品、加加酱油、居然之家、美团点评等多家上市公司。
根据招股书，2017年4月28日，君正投资通过增资方式，以2.975亿元取得东鹏有限8.5%（东鹏饮料前身）的股权；同月，林木勤（东鹏饮料实际控制人）将其持有的2017年增资后的出资额226.23万元以5250万元转让给君正投资，转让比例1.5%。
由此，君正投资以3.5亿元的代价，成为东鹏饮料的第二大股东，持股比例10%。东鹏饮料股改完成后，君正投资参与增资，以571.43万元新增认购100万股，持股比例仍然为10%。
2021年5月27日，东鹏饮料成功登陆资本市场，成为国内功能饮料的第一股，股价一度高达278.2元/股（前复权，下同），市值曾突破千亿元大关。
然而，伴随着股票解除限售后，东鹏饮料的股东以及董监高开始了减持套现操作，其中君正投资的减持频率颇为频繁。
据短平快解读了解，2022年10月至2023年1月，君正投资减持套现2.5亿元；2023年2月至2023年8月，君正投资减持套现6.79亿元；2024年2月至2024年5月，君正投资减持套现18.96亿元。
今年7月3日，君正投资披露减持计划，拟减持公司股份不超过1200万股，即不超过公司总股本的3%，目前减持进行中。
2021年，君正投资持股比例为9%，而经过多轮减持后，减持比例降低至5%以下，不再是东鹏饮料的大股东，期间套现金额约28.25亿元，其目前持股数量为20000400股，按29日收盘价231.6元/股计算，对应的市值约为46.32亿元。
君正投资在2017年以3.5亿元的对价投资东鹏饮料，而其套现金额、剩余股份对应的市值之和高达74.57亿元，约是投资额的21倍。
在短短七年的时间里，君正投资入股东鹏饮料获得的收益超过20倍，这收益率就算是股神巴菲特来了，也得飙出一个大大的“服”字。
依赖东鹏特饮
对于东鹏饮料，或许有些消费者并非很熟悉，但其产品东鹏特饮可谓是家喻户晓，也是这一大单品造就了东鹏饮料，让其业绩节节攀升、市值超越诸多饮料同行。
2019年至2023年，东鹏饮料营业收入从42.09亿元飙升至112.63亿元，增幅约1.68倍；同期归母净利润从5.71亿元猛增至20.4亿元，增幅2.57倍！
对于饮料行业而言，公司近年来能够保持这种增长速度可谓是殊为不易。
根据业绩预告，公司今年上半年营业收入在78.6亿元~80.8亿元之间，同比增幅43.95%~47.98%；同期归母净利润在16亿元~17.3亿元之间，同比增幅为44.39%~56.12%。
高歌猛进——用来形容东鹏饮料的业绩增速恰如其分。
既然如此，为何君正投资还要一而再、再而三的对东鹏饮料进行减持呢？究竟有何顾虑呢？
从君正投资角度来看，作为一家私募机构，入股东鹏饮料属于财务投资行为，主要目的就是投资获利，不会参与企业经营，注重回报率，而现如今其在东鹏饮料的投资早已回本，且赚得盆满钵满，适时退场似乎一个不错的选择。
回到东鹏饮料本身，虽然公司业绩保持良好增速，但公司收入绝大部分依赖于东鹏特饮这一大单品，2023年收入为103.36亿元，收入占比高达91.77%，若该产品出现不利舆论则会影响销量，继而对业绩造成直接冲击。
2023年，东鹏特饮在中国能量市场中的销售量、销售额占比分别为43.02%、30.94%，在行业排名分别为第一、第二，均排在前列，这意味着公司要在该细分行业中获得更多市场份额的难度很大。
实际上，东鹏饮料比外界更了解自身短板，并尝试推出更多品牌、更多产品，打造第二增长曲线，在2020年推出东鹏加気含气能量饮料、2021年推出“东鹏大咖”、2023年相继推出“补水啦”、“鹏友上茶”、2024年又推出“VIVI鸡尾酒”、“海岛椰”，覆盖气泡水、咖啡、电解质、茶饮、椰汁水等多个赛道。
显然，东鹏饮料一直在努力完善自身，当然，从公司2023年其他饮料收入占比仅8.12%来看，其他饮料离成为公司的顶梁柱还有很长的一段距离要走。
值得指出的是，除了收入依赖东鹏特饮这一大单品之外，东鹏饮料收入主要来源于广东地区，2023年收入占比33.39%，如何扩大广东地区以外的销售额是公司管理层需要认真思考的，这也是公司业绩能否继续腾飞的关键点之一。
截至7月30日收盘，东鹏饮料股价为231.54元/股，较年内低点151.66元/股上涨超过50%，总市值926.2亿元，TTM市盈率41.98。
即使公司业绩仍处于增长中，但作为一家主营能量饮料的企业，即饮料行业，东鹏饮料现在的市盈率属实有点偏高，这或许也是君正投资在今年实施大手笔减持的重要原因之一，后续并不排除其他股东或董监高存在减持的可能。
值得一提的是，伴随着东鹏饮料股价大涨，相关持股机构以及持股数量锐减，例如2023年报，持股机构、持股数量分别为380家、9491.07万股，而2024年中报的数量分别为69家、1108.15万股。
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